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万科在换帅之后，正处在一个关键的转折点。新任董事长黄力平面临的，是如何在巨额债务、业绩亏损和行业深度调整中，带领这家曾经的房地产龙头找到出路。 为了让你快速了解万科当前的处境，我用一个表格来汇总其核心挑战与应对措施：
维度 | 主要挑战 | 已采取的措施 | | 人事与管理 | - 董事长辛杰在任职9个月后于2025年10月因个人原因辞职
- 管理层稳定性受市场关注 | - 黄力平（深铁集团总经理）接任董事长，其自2021年起即为万科董事，熟悉公司情况
- 深铁系高管深度介入管理，确保控制力 | | 财务状况 | - 巨额亏损：2025年上半年归母净利润亏损119.5亿元
- 债务高压：有息负债总额3642亿元，其中一年内到期债务达1553.7亿元，货币资金仅740亿元，存在巨大资金缺口
- 销售下滑：2025年上半年合同销售金额同比下降45.7% | - 大股东输血：深铁集团2025年内9次累计提供259.41亿元借款，用于偿还到期债券
- 资产处置：上半年通过13个大宗交易回笼资金64亿元 | | 组织架构 | - 原有的"集团-区域-城市"三级架构存在决策链条长、内部损耗等问题 | - 撤销所有区域公司，调整为集团总部直接管理16个地区公司，实现扁平化的二级管控 | | 主营业务 | - 房地产开发业务收入下降31.57%，毛利率处于低位
- 存货中包含大量难去化业态，资产处置价格不理想 | - 经营服务业务（如物流仓储、物业）保持增长，物流业务收入增长7%，有望形成稳定现金流 |
未来的出路与风险平衡面对挑战，万科未来的道路将是在“求生”与“求变”之间寻找平衡。 1. 短期靠输血，长期需造血2. 架构调整，效果待验9月完成的组织大变革旨在“极限降本”。 3. 挖掘新的增长点4. 在行业变局中重新定位
总的来说，黄力平接手的万科，正通过 “深铁输血+组织变革+资产处置” 的组合拳求生。短期看，避免债务违约是当务之急；中长期看，恢复销售、盘活资产、并让经营性业务成为稳定现金流来源，才是走出困境的根本。 万科能否突围，一方面依赖于管理层的执行力，另一方面也取决于中国房地产行业能否实现软着陆这个大环境。它的命运，是观察整个中国房地产行业走向的一个极其重要的窗口。
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